大通胀 捅向制造业的匕首

2016-11-22 3222人阅读,共14个回复 通胀物价股市制造业
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一直很欣赏冷眼观经济的文章,感觉双方在国际大势、国内经济、资产配置等方面观点不谋而合。奇文共欣赏,疑义相与析,在此特分享其文章一篇,如有喜欢的可关注以下微信公众号“冷眼观经济”。

以下为冷眼观经济文章正文:

从2002年入世以来,到2014年这13年中,中国利用庞大的劳动力人口红利、廉价的土地资源和相对成熟的基础设施,承接了欧美日和亚洲四小龙的产业转移,吸引了世界资本大肆进入,中国一跃成为新的世界工厂。

加工制造业,让中国占据了全球产业链末端的统治地位,成为中国经济最具竞争力的核心优势。在当前产业升级转型无法实现的前提下,守住中国制造业那点加工费和微博利润,也算是维持了国之根本,经济还不至于坏到无法挽回,还有一丝希望。

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第一阶段—资产价格推动的隐性通胀

然而,当劳动力成本上升、房价上涨这两个推动制造业成本疯狂肆虐时,中国资产价格推动的隐性通胀,已经正式起飞了,中国制造业的竞争力已经出现了拐点,这是不争的事实。

不管是劳动力、地租还是从汇率、原料价格、运输、资金成本、行政成本等方面考虑,中国制造相对于欧美日及东南亚、印度等新兴制造业基地,已经没有竞争力,外资开始大规模撤离,沿海制造业基地一轮轮倒闭潮。

高端制造业回流美日欧韩,中国无法在技术上与其竞争;低端制造业流向东南亚诸国,中国无法在成本上与其竞争。高企的制造业成本,推动中国正在成为第五次产业大转移的发源地,这种转型至少要持续20年,意味着如果转型不成功,必将失去20年。9月26日推出的文章《日企撤离华为印度设厂及地产大泡沫》中有系统阐述)

现在回过头来看,房地产的疯长无疑是中国制造业萧条的直接原因,而放任、推动房地产上涨的背后力量正是元凶。纵观全球,任何全球强国,都不是炒作房地产等虚拟经济的结果。没有制造业的为基础的虚拟经济,炒作起来的都是泡沫,全都是无源之水,无根之木,最终的结果只有破掉。

次贷危机中美国主动刺破泡沫,号召制造业回流美国本土;日本推行安培经济学,贬值日元,鼓励制造业吹口和日企回归;德国推动工业4.0的战略。每一个全球强国都在重估制造业的价值,不珍惜制造业的国家,必将失去在世界中的地位,也必将失去未来

尽管隐性通胀威胁着制造业的生存,但是毕竟还不是致命一击,制造业最困难的时候还远远没有到来。

百足之虫,死而不僵,好歹有改革开放30年积累起来的制造业家底作为支撑,倒闭掉不少工厂,依然还有一大批在坚守制造业的最后阵地,也坚守着中国经济的最后希望。他们裁员、减薪、继续负债,他们反抗、挣扎,企图熬过寒冬,等待着春天阳光的照耀。

第二阶段—货币信用失灵推动的显性通胀

阳光很少会出现在需要的地方,制造业迎来的是一桶冰凉的冷水,从头淋到脚。

在楼市冰冻的背景下,大肆印钞引发的货币堰塞湖正在泄洪,股市去年被玩得太狠,回暖需要时间;超发货币资金没有大肆追逐,反倒是在去产能的助攻下,大宗商品和原材料被肆意爆炒,导致企业制造业成本被急剧推高。超发的货币正在形成滔天的洪水,成为捅向制造业的第二把刀。

2016年来,房价疯狂上涨,煤碳、钢铁、木材,不锈钢一路狂飙,黑色系品种较2015年底部的价格,平均上涨了3倍有余。当房价被遏制之后,运输、化工原料、电子元件、包装印刷、不锈钢、铝材、铜锭开始接力狂涨,各类农产品的价格大概也都在上涨1.5-2倍左右,总之,只要是商品,从16年初到现在,就没有不涨的,区别只是涨多涨少而已。

在一片“涨、涨、涨“的狂潮之下,中国工业领域已经沸腾,通胀这只猛虎,正在通过推动原材料价格,吞噬着制造业最后的利润,也磨灭着最后的希望。

虽然通胀都是货币现象,体现在价格的上涨,但主要有两种形式:一种是在供给不变的前提下,由于需求增加,推动价格上涨形成的通胀;一种由货币超发,导致货币信用失灵造成的。这种货币信用失灵主要是因为前期发货币太多,货币发行者通过各种手段掩盖,比如建立各种货币池子,力图制造通缩的假象,迷惑民众,一旦货币老虎关不住,民众就会发现问题,通胀就会露出魔抓,比如汇率加速贬值、商品价格飙升。

商品的价格是由供求关系决定的,这是经济学基本原理,但是在货币严重超发的时候,还跟货币供应量有关。也就是说,供不应求的时候,商品会涨,但是供需平衡的时候,如果货币严重超发,它也会涨。

特别是当前个人、企业负债率高企的时候,全社会消费能力严重不足,对商品和原材料的消费不足,社会经济呈现出典型的滞涨状态,企业产品的价格和原材料应该降价才对,但现实却恰恰相反。所以这一轮的物价上涨,货币供应量是元凶。

2008年,中国的M2是47.5万亿,2016年M2数据是149万亿。过去几年,政府试图建立楼市和股市两个货币池子来锁住超发货币,但股市被一波人造牛市玩残,楼市泡沫的高压锅被政府强行盖住,导致流动性泛滥。而在过去的几年时间,中国外汇储备减少了一万亿美元,外汇占款大幅流失,但是央行没有回收相应比率的人民币,导致了基础货币的失控,资金流动性泛滥。

天量的货币洪水,无论是冲击外汇还是冲击原材料,都会提升原材料价格,形成通胀。冲击外汇形成的是输入性通胀,冲击原材料形成货币超发推动的通胀。在内外涨价的双重压力下,中国制造业的成本被急剧拉升,加速衰亡。

通胀,通缩?

08年的经济刺激后,中国的民间投资和国家投资均呈现狂热状态,投资推高的资产价格,导致中国隐性通胀高企。

从2012年开始,严重的产能过剩导致市场价格机制开始扭曲。这期间中国经历了长达四年前之久的PPI持续下滑,而且还是在人工、厂租、物流等生产要素成本大幅爬坡的情况下出现的。

所以关于中国经济的通缩还是通胀的问题,一直成为部分专家学者争论的焦点。我的看法一直都没有变,前几年中国经济有通缩的症状,特别是是原材料和大宗商品价格低迷,给人以通缩的假象,但是其实质处于通胀状态。

只是超发货币被池子装起来了,先是股市,接着是楼市,现在到了大宗商品,下一个应该就是汇市和日用消费品了。货币历来都是循环流动的,用池子装货币的理论,显得目光短浅而愚蠢,估计只有我们的独家发明。因为在没有关泄水闸的前提下,池子总有装满的一天,轻则外溢湿身,重则形成洪水,误人性命。

如今,随着原材料价格的飞涨,PPI开始由负转正,但物价似乎已经出现报复性反弹。那个长达四年的低物价生活已经成为过眼云烟,未来将是痛苦的还债时期,通胀将烧光很多人的财富,滞涨到SI。

第三阶段——汇率和日用品货币泄洪的冲击物

对于人民币贬值这个事,一直众说纷纭。有人说,汇率贬值是好事,可以降低出口价格,推动中国出口贸易,发挥马车的威力。有人说会增加企业进口原材料成本,不好。任何事情要分两面看,在看到好处的同时,也要看到不利的一面。

中国原材料缺乏,石油、铜、铁、煤炭、粮食、木材等,进口严重依赖国际市场,一旦中国的汇率贬值,相关原材料的进口成本立马上升,形成输入性的通胀。比如从2014年美元兑人民币的6.04,到今天在岸6.87,人民币贬值幅度在14%,这一成本都会向制造业传导,特别是严重依赖原材料进口的制造业企业。

比如过去产能过剩,长期的低物价导致废品回收无利可图,无人愿意从事废品回收的工作,导致废纸箱、塑料瓶、废铁等被扔掉。一旦汇率下跌,进口原材料成本大幅上涨,造纸业甚至出现了原材料断供的极端现象,这也是原材料价格疯涨的原因之一。

而正在贬值的汇率,进一步推高了对大宗商品和原材料依赖性较高企业的负担,成为插向奄奄一息制造业的第三把刀。

继大宗商品后,未来货币的洪水,必然将涌向汇市和日用品,涌向前者的结果,我在多篇文章中已经进行了分析,在此重点说下日用品。

在11月12日推出的文章中就说,股、汇、债、楼、大宗,历来都是吸引资金的五大水池,在资本总量和增量可控的前提下,资金的流向,呈现的是此消彼长的“零和博弈”,其实当时漏说了一个蓄水池,那就是日用品及粮食。我之所以不说,是因为这种情况都是在极端的情况下才会出现,按照如松先生的说法,一个人一辈子可能都见不上一次,所以最好不见。

2016年物价暴涨再次开启苗头,蒜你狠重出江湖,5天涨幅10%,截至今年10月底,蒜头批发价已经突破13.5元/公斤,蒜头和大蒜今年涨幅高达60%和69%。最近更呈急速上涨态势,创下历史新高。此外,第二个上涨的民生用品出现了,一个月翻二倍的姜你军。

2010年的蒜你狠,政府的解释是大蒜产量减少外加商户囤货,16年的蒜你狠,政府的解释也是大蒜产量减少外加商户囤货,我去查了一下大蒜种植面积的确减少了,大概少了2.2%,至于天灾,15年好像没什么天灾,如果是天灾,那也不仅仅只是大蒜受灾吧?每次超发货币无处可去的时候大蒜就第一个跑出来受灾,然后每隔几个月就冒出一个农产品大家轮流受灾?

马克思说:“通货膨胀是对内的掠夺,战争则是对外的掠夺”;货币主义之父弥尔顿·弗里德曼弗里德曼认为:“通货膨胀主要是一种货币现象,是由货币量比产量增加得更快造成的。货币量的作用为主,产量的作用为辅。”

如果说资产价格上涨导致的通胀是第一阶段,货币的超发导致的货币信用失灵是通胀的第二阶段,那么,粮食及日用品价格的疯长应该就是通胀的第三阶段了。

如果货币无锚发行不停止,汇率继续大贬,如果制造业继续因通胀而萧条,未来的一个时期,粮食和日用品价格涨幅将会超过房价,让大部分人高攀不起。我们一定能看到此生都见不到的奇观,通胀的第三阶段:

恩格尔系数将反弹到历史的极限,参考津巴布韦、瑞内瑞拉等国生活开支占总开支的比重。所有的人,终日忙碌,收入只能维持温饱,一些人甚至连温饱都不可得!我不愿意看到这种景象,但是这一天正在慢慢走来!

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文章作者:冷眼

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已有14位网友发表了看法:
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1L沧海一粟 2016-11-22 19:37:14 回复  Apple iPhoneApple iPhone Mozilla CompatibleMozilla Compatible
打人不打脸,你把别人的内裤都脱掉就不好啦。
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1L大刀客 2016-11-22 19:41:14 回复  Apple iPhoneApple iPhone UC Browser 11.0.4.846UC Browser 11.0.4.846
@沧海一粟 嘎嘎。
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2L访客 2016-11-22 20:04:45 回复  Android 5.1Android 5.1 MQQBrowser 7.1MQQBrowser 7.1
其实我们都可以看到这一天 通胀会毁掉一切 也会开始一个新的时代 当家猪这样这样久 希望可以成为腾飞自由的苍鹰
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3L访客 2016-11-22 20:04:58 回复  Android 5.1Android 5.1 MQQBrowser 7.1MQQBrowser 7.1
其实我们都可以看到这一天 通胀会毁掉一切 也会开始一个新的时代 当家猪这样这样久 希望可以成为腾飞自由的苍鹰
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4L访客 2016-11-22 20:05:11 回复  Android 5.1Android 5.1 MQQBrowser 7.1MQQBrowser 7.1
其实我们都可以看到这一天 通胀会毁掉一切 也会开始一个新的时代 当家猪这样这样久 希望可以成为腾飞@@的苍鹰
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5L访客 2016-11-22 20:07:07 回复  Android 5.1Android 5.1 MQQBrowser 7.1MQQBrowser 7.1
ziyou是垃圾信息 无语了 ziyou的苍鹰
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5L刀客之家 2016-11-22 20:08:10 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 54.0.2840.99Google Chrome 54.0.2840.99
@访客 已经关闭了审核。
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6L访客 2016-11-22 22:11:58 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Google Chrome 45.0.2454.101Google Chrome 45.0.2454.101
危机已经不可避免了,大饥荒还会再现。
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6L6666 2016-11-22 22:35:10 回复  Redmi Note 3Redmi Note 3 UC Browser 11.2.0.880UC Browser 11.2.0.880
@访客 记得时寒冰曾经还在网上发过什么世界系统模型图,呵呵,笑死我了。如果世界都是靠他的模型来运行,这么多实体组织都可以回家休息了,靠他一个人指挥调控就可以。我们还要上班干嘛!
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6L访客 2016-11-22 23:17:28 回复  Samsung E330KSamsung E330K UC Browser 11.2.1.888UC Browser 11.2.1.888
@6666 你(你们)在害怕什么?你的脑子里只有苟活!
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6L6666 2016-11-22 22:37:04 回复  Redmi Note 3Redmi Note 3 UC Browser 11.2.0.880UC Browser 11.2.0.880
@访客 记得时寒冰曾经好几年前还在网上发过什么世界系统模型图,好像有什么,外汇,黄金,@@什么的!呵呵,笑死我了。如果世界都是靠他的模型来运行,这么多实体组织都可以回家休息了,靠他一个人指挥调控就可以。
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7L访客 2016-11-22 22:47:04 回复  Huawei TAGHuawei TAG Google Chrome 45.0.2454.94Google Chrome 45.0.2454.94
资金再大,不会有人动粮食的,是关乎某个存亡的问题,感觉最后还是外储耗尽汇率冲天产生恶通。既然铁了心往那条路上走。
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7L访客 2016-11-22 23:20:12 回复  Samsung E330KSamsung E330K UC Browser 11.2.1.888UC Browser 11.2.1.888
@访客 恶通!难道只有粮食不恶通???
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7L访客 2016-11-23 05:09:44 回复  Apple iPhoneApple iPhone UC Browser 11.0.4.846UC Browser 11.0.4.846
@访客 回忆上世纪80年代末的恶性通胀吧。

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