股市慢牛重启 韭菜长势喜人

2016-11-12 766人阅读,共0个回复 股市汇率债券
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股、汇、债、楼、大宗,历来都是吸引资金的五大水池,在资本总量和增量可控的前提下,资金的流向,呈现的是此消彼长的“零和博弈”。

汇:近一年多来,央行外储从最高点4万亿美元降至当前的3.1万亿美元,跌幅高达20%以上。近一个月的时间,人民币中间价相继跌破6.7和6.8两个整数关口,只用了短短一个月的时间,贬值幅度在3%左右。大陆也开始对资金换汇出逃进行了各种大封堵,从打击地下钱庄、虚假贸易到限制香港保险、海外资产征税,各种手段一起上阵。大额资金通过换汇出境的口子越收越窄,汇市慢慢被封掉,这是大势所趋。

债:煤炭钢铁等商品价格继续大涨。PPI环比、PMI原材料购进价格指数都在回升,部分周期性行业原材料价格相比产成品价格涨幅更大,成本推动的通货膨胀短期难以避免。如果从生活品和工业品整体来看,通胀预期正在不断升温。

目前较为确定的是货币政策未来放松空间愈发有限,叠加通胀抬升或提高债券定价中枢,债市基本面存在压力。国内债券市场利率持续下行,国债、国开债利率水平仅有2%-3%,如果考虑到地方债和国企债券的偿付风险,资金大规模流向债市的可能性很小。

大宗:在刚刚过去的10月份,大宗商品市场上演了工业原材料和农产品联袂上涨的“好戏”,国内商品期货价格平均表现的商品综合指数单月涨幅定格在10.4%,成就了13年以来表现最好的10月。本周大宗商品继续狂欢,黑色系飙涨不停,铜一周涨19%,焦炭涨16%;农产品也轮番表现。大宗商品的疯狂上涨,是否是楼市的资金挤出效应,无法证实,但是肯定有重要联系,是不言而喻的。

为防止市场出现过度投机,控制成本推动型通胀,以免重创脆弱的制造业,大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所等国内3家商品期货交易所在本周集体采取行动,频繁发布监管措施。这也是11月11日中国期货市场铁矿、棉花、焦煤等一些大宗商品从涨停到跌停,上演一场的大屠杀幕后推手。从长期来看,不管是从政策层面还是信贷层面,大宗商品不是好的长期投资标的,资金流向大宗商品存在不可持续性。

楼:8月至9月房价的暴涨唤起社会对房地产泡沫的恐慌。“十一”前后,北京、上海、深圳领衔全国20个一线和热点二线城市密集出台楼市调控政策,表现出对楼市投资性需求的严格控制和去杠杆意愿的提升。如今调控满月,从部分数据的监测情况来看,楼市调控取得了初步的成效,房地产市场高烧开始在退,房价走势开始趋稳。从价格来看,10月百城整体价格涨幅明显放缓,上涨城市数量减少,北上广深等多数热点城市房价涨幅均有所回落,楼市的投资赚钱效应明显下降,资金挤出效应正在发生。

作为最大的资金蓄水池,楼市的资金会流向哪里?对于中国投资者来说,股市和楼市是最主要的两大“吸金”源,呈现出此消彼长的“跷跷板”效应。2014年2月以来,二者通常上演“冰与火之歌”。2014年中楼市低迷下行之时,股市见底逐渐回升,这期间“卖房炒股”的事例随处可见;而在2015年5月-6月股市见顶开始暴跌之时,楼市逐渐复苏、上涨,这时候明显迹象表明“卖股炒房”的人增多。在当前楼市调控冰冻,“价稳量缩”的大前提下,如果没有极端事件,资金由楼市向股市传导仍是大概率事件。

股:当前股市逐渐企稳回升,上证综指周K线5连阳,站上年线。本周上证综指盘中摸高3200点,创10个月新高。两市成交金额破7600亿元,呈现温和放大的趋势,两融余额破9300亿元;10月份PMI达到51.2%,国内生产总值增长已连续三个季度达到6.7%。经济数据的趋好企稳,给整个股票市场都带来了非常强有力的支撑。三季度里上市公司的业绩也在趋好,特别是市场定海神针的蓝筹股上涨,基本确定了中国股市的慢牛,提供了非常强有力的支撑。

这一趋势也验证了我的微信公众号:冷眼观经济(pp20160717)8月16日推送文章—《拉股市保外汇绞杀中产的新一轮盛宴开启》的观点:根据最新发布的数据显示,今年以来,在大盘震荡整理的过程中,散户正在逐步退出,而大户正在逐步入场。7月末,A股持仓市值在50万元以下的投资者继续减少,持仓市值在1000万元以上的投资者较6月末增加了922人,实现了连续三个月的增长。大户的入场和散户的彻底离场,基本确立了股市的底部,未来一波牛市可期。

在汇、债、楼、大宗四大蓄水池无济于事的情况下,股市已从去年的股灾中逐渐缓过神来,不管是承担起蓄容楼市泄洪还是发挥赚钱效应,防止资金外流,股市注定了在今后的一段时间内,承担起阻止货币洪流冲击华夏大地的历史使命,成为中国金融市场的中流砥柱,至于中流砥柱能抵挡多久,只有神仙知道。

在楼市蓄水池基本饱和并存在巨大的泄洪压力的前提下,不把这股力量引导进入股市,它就会流入黄金、外汇或农产品、日用品领域,形成对外汇储备和日用品的抢购趋势,对经济和社会稳定产生巨大的冲击。如果中产和大妈们像当年抢购食盐、生姜、大蒜一样抢购美元外汇,3.1万亿的外储红线必然请客瓦解,后果不堪设想。

在内外交困、经济下行的情况下,重启股市的牛市,引导超发货币和中产进入股市这个蓄水池,是延缓危机到来的唯一选择。至于什么时候收网,什么时候动手收割韭菜,剿灭这些流动性,就看赵家人的手段了。

有个不成文的规律,不管是美国、日本还是东南亚、香港、阿根廷,在经济危机前,不管是过剩资本逐利,还是对抗恶性通胀,股市都成为资金临时的避风港,也会成为资金出逃前疯炒的标的。疯长过后,必然是断崖式下跌,一地鸡毛,满目疮痍。

投资道术有别,功力深浅不一。如果你想火中取栗,也未尝不可,只是你要战胜人性的贪婪和恐惧,承担该有的风险。人为财死,鸟为食亡,见好就收才是王道。如果你缩手稍慢,轻则手被烧伤,重则引火烧身,性命难保,家破人亡。


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文章作者:冷眼

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