如松 : 富人是怎么被“消失”的?

2018-02-03 14497人阅读,共22个回复 股市乐视网债券资本市场
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2016年9月底和10月初,我在本公众号中多次说过,以往中国处于信用扩张期,虽然央行高速印钞,但人民币兑美元不断升值,国内信用飞速扩张,这样的时期,就是批发“土豪”的过程,一旦自己的股权上市,一夜间身家增值十倍甚至百倍。从2016年底开始,中国已经进入信用收缩期,如果央行继续高速印钞,本币汇率就要贬值;如果央行为了保汇率,印钞就需要减速甚至停滞,带来的都是信用收缩。无论央行采取何种做法,带来的都是利率上升,这就是“活埋”富人的阶段。

这个信用收缩的影响首先体现在债券市场上。

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这是2016年底以来中国十年期国债收益率走势图,随着债券收益率不断上升,价格不断下跌,债券市场的投资者损失惨重。国债市场的投资者主要是各大银行、地方债企业债市场主要是基金等,而基金背后是无数的中产和散户,这是对大中小土豪的活埋的第一个过程。

从2016年底开始,很多人看着沪深股市热热闹闹,但是,真正的业务是也是活埋活动。

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这是2016年底以来的创业板指数,代表的是中小盘股票中的无数土豪(大股东)、中产(各种信托产品的投资者等)、散户的在持续埋入。如果在这张图上大家看的不明显的化,可以看看最近很热闹的两张图:

上图是st保千里股价走势图,里面的韭菜先不说。据资料显示,保千里在2015年非公开发行股票1.34亿股,发行对象包括海富通基金管理有限公司、红塔红土基金管理有限公司、金鹰基金管理有限公司、华龙证券股份有限公司、中车金证投资有限公司和庄敏,认购数分别为4015万股、4015万股、1346万股、1331万股、1338万股和1338万股,其所认购的股票自发行结束之日起12月内不得转让。2017年7月27日,上述五家机构参与定增的机构所持有的限售股上市流通,但保千里在7月25日就开始停牌,其复牌之后就开始连续跌停,上述参与定增机构背后的投资者和无数的中小散户被直接埋掉。

至于下图乐视网的曲目大家都清楚了,不必赘述。

如果大家认为仅仅是问题公司遭遇了问题,那就将这件事想的太简单了。

随着市场信用收缩的不断深入,已经开始影响到一些绩优大盘股。上述两个股票(广汽集团和中兴通讯)一直是蓝筹的范畴,也开始进行闪崩,里面的机构和散户投资者相信就更多了。

对于乐视网、保千里、扇贝又跑了的獐子岛等公司,看起来是公司管理者不作为的结果,这方面原因是不可否认的。但是,反过来想一想,如果中国依旧在信用膨胀,上市公司不断圈钱的游戏可以持续下去,会出现问题吗?当然不会,可以用上市公司圈来更多的钱,吹更大的泡沫,所谓钱多人傻,谁会跑路?贾布斯们才不会那么傻。所以,当今上市公司暴露出来的各种问题,看起来是各自不同的个案,但本质上都是信用收缩的结果!

上述还比较直观,还有不直观的。老王卖卖卖,在一些交易中是割肉甩卖。最近的海航更是风暴的核心,财新网报道,近期海航正在市场上与各路机构讨论部分国内物业和资产出售的可能性。海航集团的CEO表示,海航已经开始调整自己的并购战略,同时正在陆续出售部分资产,包括纽约悉尼等地的部分地产,并清理了100多家小企业。至于海航旗下多家上市公司中的投资者,估计睡觉都不安稳。另外,在一些交易场所依法拍卖的房产数量正在快速增加,分析起来很可能是企业主因为债务问题,导致自身的房产被依法拍卖。

如果说债券市场、股票市场是先头部队,因为它们的流动性最好,后续就会涉及到流动下差的、也是民众最核心的资产——房地产。

在信用扩张周期,债务是个人和企业的“宝”,因为通过杠杆原理让它们的资产快速扩张,吹大自己的财富基数。但是,当信用收缩的时候,债务是“刀”,很多情形下必须清偿。不仅是债务负担重、经营很激进的公司(海航比较典型)会面对这样的压力,甚至经营很正常的公司也会面对这种压力,因为债务高速膨胀之后会出现需求下滑,当需求下滑之后,企业原本正常的经营行为就成为不正常,一样会陷入必须清偿债务的窘境。

当很多企业需要清偿债务的时候,人们的收入增长就不再有保证,私人部门的债务压力加剧。

今天,私人部门、企业部门的债务率都在很高的位置,当很多人和企业需要集体清偿债务的时候,楼市的压力到来了。

未来,楼冻的措施很可能会快速蔓延,楼市的“跌停板制度”(降价超过一定的幅度不给备案)也很可能会在更多的城市推广,当市场无法进行交易的时候,房子只能是用来住的(所以,领导的话是非常正确的)。房屋将失去了绝大部分财富功能。也很担心房地产公司的股票会开始闪崩。

这不是投资的好时候,因为股价闪崩和楼市丧失财富职能,都是天上掉“飞刀”,对投资者进行割肉,割去的是财富(购买力)这家伙。

但经过20多年的信用扩张期,人们已经离不开投资,停不下自己的手,必然会主动接飞刀。

所以我在去年说过,挺过未来的三年,保证自己的购买力不变,才有资格谈论未来,才能眼望成为未来的赢家,现在唯一需要做的,就是安安稳稳地工作,远离嘈杂的资本市场。

 资本市场,最终考验的是人性,也是对道德经、心学等著作的理解。

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文章作者:如松

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已有22位网友发表了看法:
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1L访客 2018-02-03 08:08:19 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
报纸上每一则注销公告都意味着若干人失业,一家企业倒闭,只是注销公告越来越多了。
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2L访客 2018-02-03 09:12:11 回复  Windows 10Windows 10 Edge 16.16299Edge 16.16299
印钞楼栋股灾跑路垄断加税..... 草民们都富了,**们咋享受****?
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3LLO罗巧辉 2018-02-03 09:29:04 回复  OPPOOPPO Google Chrome 53.0.2785.134Google Chrome 53.0.2785.134
佬爷知道肉在谁手里,首付被打屁股疼,其它大佬被吓的去扶持农业,股市里吃肉喝汤的佬爷割你你能跑吗?谁叫你们胡作非为。好家伙!佬爷好像什么都明白了,就是手不够用。
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4L访客蚂蚁的愤怒 2018-02-03 09:34:30 回复  Android 7.0Android 7.0 UC Browser 11.8.4.964UC Browser 11.8.4.964
安安稳稳地工作,远离嘈杂的资本市场。能加一句么先生:配置点硬通货。
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5L访客赵祥东13992330136 2018-02-03 09:36:48 回复  Apple iPhoneApple iPhone SafariSafari
老师的思想就是指路灯塔,辛苦了老师
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6Lfeiyi26 2018-02-03 09:38:53 回复  Huawei MT7Huawei MT7 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
问题总会被掩盖,各家冷暖自知啊
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7L访客 2018-02-03 09:58:09 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 63.0.3239.132Google Chrome 63.0.3239.132
货币基金啥时候拿出来比较好,虽然感觉到风险了,但是这个点啥时候临近,现在把钱都弄出来,会损失很多收益
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8L访客 2018-02-03 10:06:36 回复  RedmiRedmi MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
老师:好文。
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9L双十一总产值相当于美国八年的GDP 2018-02-03 10:11:30 回复  Android 4.2.2Android 4.2.2 Google Chrome 48.0.2564.116Google Chrome 48.0.2564.116
95后小伙购房后不按约定归还银行按揭贷款,被开发商告上法庭。近日,江西省南昌市西湖区人民法院审结了这起因购房断供而引发的房屋买卖合同纠纷案件,法院判决解除双方购房合同,被告王某支付原告开发商违约金13万余元。2015年10月,南昌95后男子王某与原告联发房地产公司签订了一份《商品房买卖合同》,约定王某购买原告开发的位于南昌市西湖区朝阳新城某小区的房屋,合同购房总价1338507元,其中首付408507元,银行按揭93万元。购房合同签订后,王某不按约定向银行归还购房按揭贷款,导致开发商承担阶段性担保责任。于是,联发房地产公司向法庭提起诉讼,请求解除合同,并由王某承担违约责任。经法院审理,双方签订的《商品房买卖合同》约定,王某采取按揭贷款方式支付房款93万元整,后王某、开发商与贷款人中国建设银行签订《个人购房担保借款合同》,从贷款人处贷款93万元用于向开发商支付房款,开发商提供阶段性连带责任保证。后因王某出现逾期情况,银行从开发商账户中扣划79343.48元贷款本息。
法院认为,依据《南昌市商品房买卖合同》的约定,王某的行为已经构成违约,依法应承担相应的违约责任。依据合同约定,若因王某未能按《个人住房借款合同》规定按期向银行偿还贷款本金、利息、罚息和相关费用等原因,导致开发商承担保证责任而受到损失时,开发商有权单方面解除合同,故法院依法作出上述判决。
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10L访客 2018-02-03 10:19:45 回复  vivo Y23Lvivo Y23L WeChat 6.6.1.1220WeChat 6.6.1.1220
连碧桂园、恒大都缺钱了。
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11L我是中国人何必学外文不会abc照样接班人 2018-02-03 10:36:02 回复  Android 4.2.2Android 4.2.2 Google Chrome 48.0.2564.116Google Chrome 48.0.2564.116
**此言差矣,我爸表示严重不服。自从看了财经郎眼李砖家说的中国经济必将再上一个台阶的理论以后,他就一言不合炒股票。曙光要到来,新能源是未来的趋势,等待戈多,戈多一定会到来的。王首富卖资产,电视上根本没有报告,所以绝对是造谣,帝国主义亡我之心不死,疯狂围追堵截,一带一路已经使得外资纷纷撤走,此乃围魏救赵之妙计尔。不服不行。
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12L访客橱窗 2018-02-03 10:39:20 回复  Huawei MHAHuawei MHA MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
同意
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13L访客 2018-02-03 11:44:04 回复  Huawei DIGHuawei DIG MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
穷人的福分到了吗,现在看看,要想降房价,还得指着美帝
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14L访客 2018-02-03 12:43:10 回复  Apple iPhoneApple iPhone Mozilla CompatibleMozilla Compatible
松哥辛苦了!拜读
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15L访客 2018-02-03 15:15:05 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
印钞的本质就是把大多数穷人的钱通过银行或金融理财渠道先(借给)透支给所谓的创业者(可能的财富增值者)折腾,于是他们在一个或长或少的时期内也就成了所谓的富人,但到他们离开这个世界时,绝大多数事业都是负能量。
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16L访客 2018-02-04 09:37:01 回复  Android 6.0.1Android 6.0.1 Google Chrome 42.0.2311.154Google Chrome 42.0.2311.154
你就是想太多了。要知道,差之毫厘失之千里。说房价要跌,结果房价涨了一倍还没怎么跌;说美元要涨,接过美元跌了10%还不能确定底。成天搞一些不严密的论据来验证几年后的事情,准确率太低。人们之所以要相信是因为他们愿意相信,为你喝彩的人,也时常在自欺欺人。
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16L访客 2018-02-04 10:18:31 回复  vivo Y23Lvivo Y23L WeChat 6.6.1.1220WeChat 6.6.1.1220
@访客 哪个投行、机构的公开预测报告是准的?
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16L访客 2018-02-04 10:30:57 回复  vivo Y23Lvivo Y23L WeChat 6.6.1.1220WeChat 6.6.1.1220
@访客 机构拿着不菲的管理费,不时吹着牛,把你的钱亏完,你连一点脾气都没有。
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16L访客 2018-02-04 21:52:14 回复  Android 7.1.1Android 7.1.1 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
@访客 确实如此。房价不可能一路跌停下来,印钞早晚都会出场的,就像2008年的4万亿。这是中国特色的公务员体制决定的。
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17L访客 2018-02-04 09:42:18 回复  Windows 7Windows 7 2345Explorer 8.8.3.167212345Explorer 8.8.3.16721
如松等人是人民的金融学家是 人民的指路明灯
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17L访客 2018-02-06 11:08:30 回复  Samsung S7562Samsung S7562 WeChat 6.3.31.940WeChat 6.3.31.940
@访客 人民又被代表了
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18L访客 2018-02-04 19:56:54 回复  Samsung G5500Samsung G5500 Google Chrome 48.0.2564.116Google Chrome 48.0.2564.116
房价必跌,这是趋势,也是规律。目前来看,己无上涨可能,只有下跌。

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