如松:后妈 站在“冰河”上,已经做出了选择!

2018-07-04 18928人阅读,共58个回复 外汇储备债务通胀
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周末,两个新闻惹人关注,第一个是央行货币政策委员会2018年第二季度例会指出,“稳健的货币政策保持中性,要松紧适度,管好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕,引导货币信贷及社会融资规模合理增长”。过去一年,央行在“货币供给总闸门”这个问题的表述上,一直在“管好”和“管住”之间徘徊(去年四季度是“管住”),虽然只是一字之差,但内在的含义差别很大,“管住”是一种刚性表述,“管好”是弹性表达,要适应经济和债务的需求。央行还对“管好”给出了明确的标准,那就是“流动性合理充裕,引导信贷和社融合理增长”。这实际是货币政策的转向。第二,内部货币政策的转向必定带来对外政策的转变,否则内部放水就会冲击国际收支平衡。在美联储加息周期、世界毛衣局势不断变差的大环境下更显得问题凸显。所以,发改委和商务部对外发布《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》,大幅度放宽市场准入,清单长度由63条减至48条,共在22个领域推出开放措施,外资进入银行、证券、汽车制造、电网建设、铁路干线建设网建设等限制将取消,准许外资控股育种、飞机制造、铁路、电网、测绘等领域。这里的本意是通过吸引外资来稳定自身的经常账户,让上述两项政策互为对冲。但实际上还会有第三项政策,但不会形成红头文件,那就是进一步规范本币资本流动的跨境管理。这一项的实施力度会视第二项政策的效果而定,如果第二项的效果好,收紧的程度可能低一些,如果效果不好,收紧的程度就会提高。考虑到如今的国际经贸局势,考虑资产价格泡沫让本币处于高估状态,第二项的效果在现阶段或不太明显;再考虑去年初之后内资的跨境流动已经逐渐被规范,第三项措施的效果也让人存疑。但好在央行采取这些举措的目的是增加自身在慧律问题上的筹码,与固有的趋势无关,倒也无关大局。

天朝所有问题的核心是外汇储备,在今天3万亿的水平附近,再考虑外债和外商投资存量的因素,已经不准许央行继续大幅缩减外储规模,这让继续抛外储稳汇率的空间有限,这个问题在前文已经说过。这就决定需要在对外资开放的道路上持续走下去,央妈必须多抓一些筹码。

但以往的开放,是相对全方位的,包括经贸管理规则逐渐对外接轨、企业所有制改革、局部体质改革,等等,甚至官员们的待遇都希望与国际接轨;未来的开放,主要侧重于外资领域,这与国情相符。

这个开放将是逐渐深入的过程,只有特定的事件发生,才会达到开放的顶峰。

当商业银行体系内的债务开始无法流动、也就是逐渐冰封的时候,就需要面临抉择。

为什么会出现这种以全面落实WTO精神为名的二次开放哪?根源在于通胀型经济体发展到一定程度之后,就会显示债务问题。有专家计算,今年的非银部门利息支出约12万亿,但GDP的实际增量也就是五六万亿,即便考虑通胀因素,经济增量也无法覆盖利息支出,这让经济整体上处于亏损状态。此时,商业银行的债务体系就会逐渐被冰冻起来,类似于一条正常流动的河流被逐渐冻成了冰河。这种状态长时间持续就会遭遇债务危机。造成这种现象的根源是通胀型经济不断深入之后,资产价格泡沫严重侵蚀企业的增长潜力和私人部门的消费能力。面对债务逐渐冻成冰河的局势,第一种办法是主动击碎资产价格泡沫,恢复企业的增长能力,企业活力增长也就让债务问题缓解,让冰河恢复自然流动的状态。但是否采取这种办法取决于自身的游泳能力,因为泡沫破碎会对财政收入带来严重的影响,现如今显然不在考虑的范围之内。第二种办法是通过印钞给企业续命,缓解债务问题,相当于延缓河流冰封的速度。可如今,经常账户正在从顺差阶段过度到均衡甚至逆差阶段,比如:外管局最新公布的今年一季度国际收支平衡表显示,经常账户逆差341亿美元,较5月初公布的初值增加了59亿美元,这是2001年6月后,第二次出现经常账户逆差。此时,继续通过印钞给企业续命,就需要继续吸引外资进行对冲,让慧律可控(注意“可控”这两个字)。

列位看到上述论述,很快就会提出一个问题,那就是既然企业的经营活动是亏损的,即便央行向市场投放货币,企业为什么要贷款哪?有些企业是对债务不敏感的,比如锅企,这会带动一些需求,这是一个次要的方面。更重要的是,投放货币会拉动通胀,当通胀起来之后,原来各行业从生产到销售的链条拉长了,比如:一斤大米原来从生产到销售的空间是2元,现在变成3元,让从生产到销售的所有企业有了更大的经营空间。企业经营活动的空间变大,债务问题就会缓解,本质是稀释债务,这也实际是世界各国央行孜孜不倦地追求达成通胀目标的根源。但这会损害终端消费者的利益,企业经营活动的空间不断扩大之后,终端消费者的利益就会逐渐上升到更重要的地位,社会问题开始不断显现,央行只能加息,此时资产价格泡沫的压力开始真正显现了。

债务之河开始逐渐走向冰冻,是必须进行选择的时候,现在央行已经做出了选择,未来的走向已经十分清晰。

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文章作者:如松

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已有58位网友发表了看法:
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1L访客 2018-07-04 10:34:36 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Firefox 60.0Firefox 60.0
选择是啥?是对外开放+印钞吗?
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2L访客 2018-07-04 10:45:46 回复  Android 5.1.1Android 5.1.1 UC Browser 12.0.4.984UC Browser 12.0.4.984
在雾跟本不是问题,因为会全民来还,每个人都躲不了。
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3L访客 2018-07-04 10:51:17 回复  Android 5.1Android 5.1 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
放水了,回家收衣服哈,准备雨衣雨具小心滑倒呀
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4L访客 2018-07-04 10:52:14 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 11.0Safari 11.0
通胀要来,那我要买点资源类的股票
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4L访客 2018-07-04 11:17:03 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 WeChat 6.5.2.501WeChat 6.5.2.501
@访客 你会输掉裤子!通胀无牛市,通胀下,养马会加息,缩减流动熊,股市死翘翘!
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4L访客 2018-07-21 11:26:29 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 06.3到07年8月通胀,股市牛成什么样子,你难道选择性看不到?
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5L访客 2018-07-04 11:04:49 回复  Samsung G6100Samsung G6100 Google Chrome 59.0.3071.125Google Chrome 59.0.3071.125
理想与现实总是有差距,可控的从来只是短期,趋势很难控。代价大。
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6L访客 2018-07-04 11:45:15 回复  Windows 10Windows 10 Edge 17.17134Edge 17.17134
让外资带着真金白银进来补窟窿给自己续命,然后再让人家辛苦一番之后带一堆冥币回去?这算盘打的真好(上一轮的承诺还没兑现呢),看看老外和犭者圈管理员谁是沙比吧
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7L访客 2018-07-04 11:55:07 回复  Huawei MHAHuawei MHA MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
哪有过选择,一直在通胀的路上走,不收铸币税,如此庞大的体制如何养活,更得保证利益集团的利益
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8L南门龙 2018-07-04 11:56:17 回复  Redmi 2ARedmi 2A MIUI Browser 9.7.2MIUI Browser 9.7.2
有学者测算过,截止到今年五月份,我国的净外汇储备也就是外汇储备减去外币负债,约为1.9万亿美元,比2013年2.96万亿美元的峰值减少了近30%。

关键问题是,这1.9万亿美元并不都是归我们所有。
根据国家统计局的数据,到今年四月底,规模以上的外资企业(含港澳台)总资产为21.68万亿人民币,按照6.45的汇率计算,折合成美元资产的话约为1.55万亿美元。

也就是说,在1.9万亿外汇储备净值中有80%以上是外资企业拥有的。
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9L访客 2018-07-04 12:13:32 回复  Samsung S7562Samsung S7562 WeChat 6.3.31.940WeChat 6.3.31.940
国企的老板就是全国人民,现在自己的企业有难自然义不容辞,而且老板是没什么所谓退休的,各位老板学学人家李嘉诚。
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10L访客 2018-07-04 12:23:34 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Edge 16.16299Edge 16.16299
天天说要崩盘,我怎么看这个盘面确实越来越精彩呢?天天把你脸打的啪啪的
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10L访客 2018-07-05 07:08:09 回复  Huawei FRDHuawei FRD MQQBrowser 7.3MQQBrowser 7.3
@访客 如松充当利益集团枪手,没有好下场
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11L访客 2018-07-04 12:24:26 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
7000亿没水花,真是发工资填地方或锅企到期债务了。看看股市那熊样,加上米国7.6启动关税,又要闹钱荒。估计马上要全面降准1个点了,就在本月内,紧张的话中旬就有新一轮放水。
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12L访客 2018-07-04 12:25:03 回复  Windows 7Windows 7 Google Chrome 31.0.1650.63Google Chrome 31.0.1650.63
看来中国的发展是建立在赚美元的基础上
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13L访客 2018-07-04 12:31:04 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Edge 16.16299Edge 16.16299
哈哈,我的房贷就是昨天才放下来的!感谢7000亿降准!各位大胆买房,大胆举债!我的房子三个月前买的,现在已经涨了28%,房贷下来后,继续买房!别把房地产信息联网当回事,那是吓唬你们没胆量的人的!大胆买房,现在放7000亿,很快就放2万亿,到时候上海房价均价20万不是梦!以前上海房价2万,说泡沫严重,现在均价5万,却说还有价格洼地!你们这些伪专家害人不浅!听志强住洋房,听如松,竹篮打水一场空!
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13L访客 2018-07-04 15:13:19 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 很有可能发生战争,到时一颗火箭弹飞进你家,你就抱着你家人在露天地哭吧,这个还不给保险赔偿。小人得志穷嘚瑟必有大灾
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13L访客 2018-07-04 15:17:41 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 我觉得我们的奇葩食肉者可能一边放水一边轻微加息
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13L访客 2018-07-04 19:14:27 回复  Huawei VTRHuawei VTR Google Chrome 67.0.3396.87Google Chrome 67.0.3396.87
@访客 賣的了才說吧
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14L访客 2018-07-04 12:31:10 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
银行二桶油口袋都没银子护A盘了,改几把革,改了三十年腐还是腐黑仍就黑,腐败就是另一类韭菜,这个土壤肥力,肥水催又生,割不完。所以放水是唯一出路,捱一天是一天!
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15L访客哦 2018-07-04 12:33:15 回复  OPPOOPPO Google Chrome 53.0.2785.134Google Chrome 53.0.2785.134
他们难道又懂得币值即民心?难道看到了津巴?难道看到了委内?难道相信米帝?寅吃卯粮,遇到饥年,怎么办?难道,人能胜天?呵呵!
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15L访客 2018-07-04 12:46:41 回复  Samsung S7562Samsung S7562 WeChat 6.3.31.940WeChat 6.3.31.940
@访客哦 根据所有制形式,全国人民才是是大国的统治者,所以大国管的怎么样是全国人民的责任,管理层只是打工仔。
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15L访客 2018-07-04 20:54:29 回复  Huawei PLK-TL01Huawei PLK-TL01 MQQBrowser 8.6MQQBrowser 8.6
@访客哦 饿死屁民又怎样?镇江老B表示活不下去了,出来说两句,最后直接被灭了,当B的搞当B的都不手软,搞屁民更是热情的沙漠。湖南道县就一例子。
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16L访客 2018-07-04 13:18:48 回复  Huawei BACHuawei BAC Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
这些年机会**如燎原之火燃遍全球,不得不说老米算路深远,终于把大国带到沟里了。不过整天“既腰又腰还腰更腰”挂在嘴边也是奇葩无比了。
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17L访客123 2018-07-04 14:19:43 回复  Huawei MHAHuawei MHA MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
难道周末要加息吗?
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17L访客 2018-07-04 15:27:32 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客123 大国加息无了用,那么多债务到期,加上房奴、小微,加息只能是添堵!只有降准放水一条路.
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18L访客 2018-07-04 14:26:33 回复  Redmi Note 5Redmi Note 5 MIUI Browser 9.5.8MIUI Browser 9.5.8
早就说它会继续放水,你却一直在谈加息……
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18L访客 2018-07-04 20:57:16 回复  Huawei PLK-TL01Huawei PLK-TL01 MQQBrowser 8.6MQQBrowser 8.6
@访客 从来都是向最坏的方向发展,放水,馆子,放水,增压,葛敏,换个姥爷继续放水。
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18L访客 2018-07-04 23:07:52 回复  Huawei KIW-AL10Huawei KIW-AL10 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
@访客 现在不会再换老爷了,修仙成功了
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19L访客 2018-07-04 16:17:06 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
环顾四处,不是雷就是坑!这两年各地首富们也不安生了,死的死,进去的进去,海航王懂事长也在法国意外死了...
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20L访客 2018-07-04 16:34:07 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
惊涛骇浪把梦吓醒,天台上懵**房客能捱得几久?
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21L访客 2018-07-04 16:41:28 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
整个社会晋升通道都是些马屁裙带关系劣币型腐材在打理,经济怎么可能不出事?
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22L访客 2018-07-04 17:04:11 回复  Huawei ATUHuawei ATU Google Chrome 65.0.3325.109Google Chrome 65.0.3325.109
我等草民也没办法啊!!!
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23L访客 2018-07-04 18:18:52 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
在未来一段时间内,大锅会一边所谓的定向放水一边适当加息两种手段同步运用,也许你们会觉得不可思议,那就让我们师母已呆
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23L访客 2018-07-05 20:15:54 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Google Chrome 66.0.3359.181Google Chrome 66.0.3359.181
@访客 赞同,但那个“定向放水”其实是“南水北调”而已,只是把谷种拿出来救火,有无增量要看M2,加息是必然,等这轮房地产公司撤得差不多先吧。
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24L访客 2018-07-04 18:23:26 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
看到了多家房地产公司上半年销售收入,公布的销售收入/在售面积比,全部在1000~1500元每平米(万科的最高),碧桂园三四线再怎么低不会低过5000元/平米吧?从这个间接税数据能得出“棚改”新盘的近似空置率,三四线城市,这些企业售出面积与待售面积比至少是1:4(5000元计),如果其中包含有一二线高价盘,那么占比会更低,分析结论:目前这些棚改新盘的空置率至少在80%以上,说得是全部参与的房地产公司都是这个情况!可怕不!80%以上的空置率!!!
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24L访客 2018-07-04 19:47:48 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 我说的5000是低调价,听说些三四线房价已经7~8000/平米了,弱二线,强三线房价过万了,80%的空置是绝对有的。如果有关方“极力配合”这些新盘周边的拆迁征地,让有房户变无房户后,能消化多少也还是个未知数...
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25L访客 2018-07-04 18:33:21 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
下午在售面积数据已被修改为“日赚”好看数据,就是怕我等醒目仔看出“行情”得出正本真相----80%左右的空置率 ,销售出去的仅为2成 !这帮奸商真TM疯狂!!
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25L访客 2018-07-04 18:56:14 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 可恨的是这帮奸商还搞群演,又是先缴诚意金又是连夜排队又是摇签的,无耻营造出一派三四线城市“棚歌盛宴”的假繁华来!
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26L访客 2018-07-04 19:06:08 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
如果这80%的积压房大部分抵押贷款,楼市崩了以后,央行将成大国超级房东!是直接成立央行房屋租赁公司和央行物业管理公司,还是委派发包出去...?
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27L访客 2018-07-04 19:11:18 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
如此高的空置率要消化,只能是马不停蹄、丧心病狂的“拆棚推村”,逼迫拆迁户大量买楼才能消化其中一部分。
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28L访客 2018-07-04 20:17:00 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
我们应该善待这里的每一位博主。虽然难免观点不同,可以说出来大家共同分析或者分享,但请不要人身攻击,谩骂、侮辱甚至扣帽子。尊重别人也是善待自己,同时也能折射出一个人的品行。最近有几个严格怀疑是来故意搅局的,听习惯了**旋律怕听到不同声音伤害了心中的美好幻觉,所以经常出来骂街
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28L访客 2018-07-05 07:20:45 回复  OPPOOPPO Google Chrome 53.0.2785.134Google Chrome 53.0.2785.134
@访客 说得好 ! 海纳百川,有容乃大。
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29L访客 2018-07-04 21:10:25 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
相信好多理财公司和民营企业老板因为无心实体薄利,结果被地方背景的融资平台“忽悠”参与到“棚改分诛肉“活动中来。但以目前80%的空置率,你们这帮人铁定被套牢了。看看接下来上头”棚改政策“有何新变化,能否解套看造化了...呵呵,沉进去的少说二、三万亿是有的!
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29L访客 2018-07-05 08:38:11 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 这类二三四线山大王背书的“棚改“债券因为有众多理财类资金和上市企业不断从A股提现参与,所以每次放水效果不明显,被房地产间接吸走;大国股市长期低迷不振,成了房地产奸商的圈钱融资地,棚改大跃进,空置畸高,不疯狂拆棚征地,别说盈利,本钱都收不回来,所以地方平台融资债券不断触雷
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30L访客 2018-07-04 21:15:42 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
接下来韭菜再持买”地产股“就有点不识趣了,中小房地产奸商开始断粮,或要死一大片...
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30L访客 2018-07-04 21:56:36 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 这帮中小房地产奸商本身好多是开着工厂的,实体不来钱才兼营房地产的,当其房地产公司破产了必也连累自己的工厂的资金链和企业生存!所以说房地产经济真的是火锅殃民
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31L访客 2018-07-04 21:49:12 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
因为碧桂园和铁老大及很多三四线山大王关系好,搞合作开发,估计金老爷不至于现在就去收拾碧桂园。但迟早会收拾的...
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32L访客 2018-07-05 06:42:34 回复  OPPOOPPO MQQBrowser 8.3MQQBrowser 8.3
你可以不要脸不让外资赚的钱带走,但你这样的做法。结果就是一条以后不会有任何外资会进来给你填咕隆,国际信用荡然无存,国际**国际形象,一落千丈。那**只有朝鲜化,****人,以后出门就是流氓**人形象
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33L123 2018-07-05 11:49:57 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Firefox 61.0Firefox 61.0
冰冻如何摸石头过河???!!!
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34L访客 2018-07-05 12:08:24 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
易大人刚给债市灌了几千亿水,马上拉上金融班子给汇率**站台,转过身来又来给股市打气,忙碌操心不得闲啊.!..
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34L123 2018-07-05 13:03:37 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Firefox 61.0Firefox 61.0
@访客 靠喊!!!
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35L访客 2018-07-05 12:21:41 回复  Android 4.2.1Android 4.2.1 Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
你是来砸锅的
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36L访客 2018-07-05 12:30:13 回复  Apple iPhoneApple iPhone UC Browser 11.5.4.970UC Browser 11.5.4.970
房地产是民脂民膏
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37L123 2018-07-05 15:52:36 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Firefox 61.0Firefox 61.0
商务部:美若启动对华征税就是向全世界开火
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38LLO罗巧辉 2018-07-05 19:40:08 回复  OPPOOPPO Google Chrome 53.0.2785.134Google Chrome 53.0.2785.134
央行被逼打太极。
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39L访客赵祥东13992330136 2018-07-06 23:48:18 回复  Apple iPhoneApple iPhone Mozilla CompatibleMozilla Compatible
是灾躲不过,

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