如松:怎么批发富人?怎么批发穷人?

2018-07-07 15792人阅读,共31个回复 股市央妈降准
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今年1月25日,央行对普惠金融定向降准,4月25日定向降准置换中期借贷便利(MLF),从7月5日起,下调锅有大型商业银行、股份制商业银行、邮储银行、城商行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点,这将是今年第三次降准,释放资金7000亿。半年多以来,可以说央妈很努力维护市场稳定,但央妈似乎“不中用了”,股市一点也不给央妈面子:

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今年最重要的现象是,央妈越降准,股市越下跌,央妈的行动与股市的走向是完全负相关。也就说明,央妈越降准,市场的流动性越紧缺,效果越差,这是为什么哪?

第一,央行虽然释放基础货币,但只有通过商业银行加杠杆之后才能放大为名义货币(M2),才能更好地弥补市场的流动性。现今的杠杆率约在5.7左右。而如果要商业银行实现加杠杆,就需要企业贷款进行正常投资(创造信用),商业银行才能顺利加杠杆。换句话说,当企业无法在正常的投资活动中实现利润的时候,就不会进行投资活动,也就无法创造信用,商业银行就无法加杠杆,市场的流动性就无法得到充分的补充。

有专家计算这样一个数字,预计今年非银部门利息支出将达到12万亿,远超过GDP的增量,这意味着从整体上来说进行经济活动是亏损的,企业自然就会丧失投资的动力。当经济活动不能创造信用的时候,就出现了信用紧缩。

也有部分企业急需资金,主要是因为债务的压力,贷款还利息是一种很突出的行为,这就是一般所说的旁氏骗局,这并不能创造信用,也无法实现商业银行的加杠杆。因为只是账目走了一下,资金又回到了商业银行的账户上。所以,经济学家一直在说,资金不出银行间,原因就在此处。

第二,央行印出来的信用货币,本身并没有多少价值,就是一张纸的价值而已。当这些纸币进入商业银行之后,如果贷给的是那些正在进行旁氏骗局的企业,并不能给纸币注入价值因素(也就是信用因素),本质上还是纸张。在总体投资收益率很低、企业无法进行正常投资的时期,如果放任大量的企业进行旁氏骗局,无疑就会带来货币扁值。而货币扁值的时候,外汇市场对本币流动性的吸引力就会不断增强;同时,高利率的炒钱活动就会兴旺,抬升利率水平(如果这些炒钱的机构爆仓,影响更大),这都会紧缩市场的流动性。这会让企业的经营环境和股市的流动性环境急剧恶化,现如今是股市不断下跌的根源所在。

而无论因为企业资金紧张(大股东股权质押风险是典型因素)还是业绩下滑造成股价下跌,都是外在的表现,只有信用因素才是核心。

去年初,本人反对央妈对跨境资本流动进行馆至,根源就在于并没有解决资本投资收益率的问题,也没有解决本币的价值问题,虽然馆至带来本币一年左右的升值,但问题依旧,只会让问题积累的越来越严重。对于股市来说,虽有锅资拉动大盘股,再加上一些政策的推波助澜,在去年让沪深300指数走的象模像样,但不解决投资收益率的问题,就无法抵挡因此带来的信用紧缩效应。结果,今年以来,深层次的问题开始爆发,股市几乎单边下行。

这种在以前经常说到的“信用紧缩”,不会因为央妈的放水而改变,而是随着央妈的不断放水而恶化。造成这种信用紧缩的根源是债务问题,当一国经济潜力下滑之后(2012年之后历害国就是这种状况,资本投资收益率严重下降),一味通过投资保增长,就会陷入债务规模不断膨胀、整个经济体陷入整体亏损的状态,掉进信用紧缩形成的流动性陷阱。

想当初(2012年以前)央妈风华正茂,只要开闸放水,资本市场就会立即风生水起,一众草民甚至待央妈比亲妈还亲,内在的根源是经济潜力高(投资收益率高),债务负担轻,可以给央妈印出的纸币注入信用,带来信用扩张,推动资本市场;现如今,央妈垂垂老矣,不中用了,放水起到的却是反作用,投资者只能落荒而逃,内在的本质是经济潜力不断下滑而债务问题主导市场,让市场无法继续创造信用,形成信用紧缩。

哎,“央妈”也是人,也有老去的那一天。

信用膨胀时期,很多人会一夜暴富,比如股权上市,房价暴涨,等等,这是批发富人;在信用紧缩时期,如果不能洞悉其中的规则,也会让人一夜返贫,比如大股东股权质押出现爆仓(股东股民一起返贫)、各种宝宝出现爆仓,房价股市下跌,等等,让中产和富人都难逃其中,这是批发穷人。

还有另外一个方式可以批发穷人,比如股价楼价即便不变,央妈不断放水最终会导致本币快速扁值(背后是实际通胀的恶化),这种批发穷人的速度是按大批量进行的,所有远离权力之人都在这个大批量的“笼子”里。

今天,已经可以看到无数人被批发出去。

解决这种信用紧缩带来的流动性陷阱的办法只有两条路:第一,彻底改革郑智体制和经济体制,这可以提高资本投资收益率,这个问题已经无需再说。第二个办法是通过连续加息让债务一次性出清,也就是通过击碎资产价格泡沫,将低效率的企业淘汰出市场,让生产要素价格降下来,提升经济活力。

如果上述两条都没能力实现,就只能是让垂垂老矣的央妈不断释放基础货币,推动通胀,这是南美之路。此时,在央妈不断降准的时间段内,由于信用不断紧缩,整个社会到处都是陷阱,此时持本币不行(因为扁值)、持资产也不行,因为信用紧缩会带来资产价格的下跌。只有到了连续加息之后,资产价格回到了低位,生产要素价格回落(不仅是土地、人工等价格,主要还是汇率代表的货币价格)到低位,企业有了更高的资本投资收益率之后,资本市场才会出现机会。缘于此时,央妈印出的纸币投放到商业银行之后,通过企业的运营可以实现加杠杆,带来信用扩张,这是推动资本市场的原动力。

一些人愿意用以往的规律指导未来,但只有洞悉一些规律的内在本质,才能实现。同样是印钞,当央妈垂垂老矣之后,所起到的效果却截然相反。而信用的变化规律,才是指导经济活动和在资本市场进行投资活动的总纲。

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文章作者:如松

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已有31位网友发表了看法:
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1L访客 2018-07-07 10:25:28 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 11.0Safari 11.0
结婚率越来越低,怎么通胀
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1L访客 2018-07-07 15:15:30 回复  Samsung S7562Samsung S7562 WeChat 6.3.31.940WeChat 6.3.31.940
@访客 通胀是毫无疑问的,师母已呆
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1L访客 2018-07-08 11:18:40 回复  Huawei ALPHuawei ALP Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
@访客 印抄机是核动力的,这个理由够了吧。
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1L访客 2018-07-08 11:22:54 回复  Huawei ALPHuawei ALP Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
@访客 有钱就移民吧,你不怕再来次斗地主,你以为你是权贵啊
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2L访客哦 2018-07-07 10:37:37 回复  OPPOOPPO Google Chrome 53.0.2785.134Google Chrome 53.0.2785.134
被米帝引到了沟里,却还在自美。若不保本币的币值。国将何国。用刷钞增长数字美化成经济增长数字,现在连傻瓜都晓了。
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3L访客 2018-07-07 10:44:59 回复  Redmi Note 3Redmi Note 3 UC Browser 12.0.4.984UC Browser 12.0.4.984
目测会继续放水,革自己的命最难!
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4L访客 2018-07-07 10:53:19 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Google Chrome 67.0.3396.87Google Chrome 67.0.3396.87
流动性陷阱表露无疑
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5L访客 2018-07-07 11:25:10 回复  Apple iPhoneApple iPhone Mozilla CompatibleMozilla Compatible
咋不忽悠买黄金了?别在车轱辘话来回说了,乏味!
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5L访客 2018-07-07 11:52:05 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 不忽悠买黄金时,恰恰是可以买黄金了,君不见国际美元黄金虽然小幅在跌,人民币黄金不跌或在小幅涨,对了,一定要买实物真金
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6L访客 2018-07-07 11:26:37 回复  Apple iPhoneApple iPhone Mozilla CompatibleMozilla Compatible
你自己没有被批发了呀?可笑!
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6L周宁 2018-07-09 20:59:54 回复  Xiaomi 5AXiaomi 5A MIUI Browser 9.8.0MIUI Browser 9.8.0
@访客 笑吧,珍惜时间
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7L访客 2018-07-07 11:28:18 回复  Huawei LONHuawei LON Google Chrome 48.0.2564.116Google Chrome 48.0.2564.116
补锅匠的命,还是要服务于政府的
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8L访客 2018-07-07 11:29:54 回复  Huawei ALPHuawei ALP Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
不停的放水,在把责任推到美帝身上,好主意!
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9L访客 2018-07-07 11:43:30 回复  Xiaomi 5Xiaomi 5 MIUI Browser 9.7.2MIUI Browser 9.7.2
即使买黄金也比买股票和存人币保值
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10L访客 2018-07-07 11:54:17 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
你也是敢想?股市在前次全面降准1个点的情况下都一直在振荡下滑,熊破2800。这次定向0.5点有个了用,扔水里一个水花更不会有!说了是用来给自家人填债务和发工资的
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11L访客 2018-07-07 12:59:06 回复  Huawei TITHuawei TIT MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
还能撑过2年吗?
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12L访客 2018-07-07 16:15:40 回复  Samsung N7100Samsung N7100 Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
真正的问题是,谁敢不放水?
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13L访客 2018-07-07 16:33:34 回复  Huawei BLN-AL40Huawei BLN-AL40 Google Chrome 37.0.0.0Google Chrome 37.0.0.0
很多人终究会像经历一场传销一样!游戏结束时多数人的钱进了少数人的口袋。
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14L访客 2018-07-07 16:44:46 回复  Windows Server 2003Windows Server 2003 zBrowser 7.3.2zBrowser 7.3.2
要想富,就买楼主的书,几年后,一本楼主的书,可换一栋楼,一篇楼主的文章,可换一套房,粉们,赶快囤货,楼主过期无货。
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15L访客 2018-07-07 17:14:42 回复  Xiaomi 4AXiaomi 4A MIUI Browser 9.8.0MIUI Browser 9.8.0
冥币
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16L访客 2018-07-07 18:13:57 回复  Xiaomi 4AXiaomi 4A MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
黄金白銀!没錯!
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17L访客 2018-07-07 18:56:21 回复  Huawei VTRHuawei VTR UC Browser 12.0.4.984UC Browser 12.0.4.984
持币不行,持资产不行你也没说能干嘛啊?文章好像你早就知道股票要大跌那怎么跌之前你一句不说呢?事后诸葛亮
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17L访客 2018-07-08 09:10:30 回复  vivo Y23Lvivo Y23L MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
@访客 证明了你是一颗优质的韭菜
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18L访客 2018-07-07 19:58:25 回复  Xiaomi 4AXiaomi 4A MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
委内瑞拉化!委内瑞拉化!明白!
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19L访客 2018-07-08 12:20:41 回复  Huawei TRTHuawei TRT UC Browser 11.8.9.969UC Browser 11.8.9.969
要做到松哥说的条件,相当于对他们说:要想不肾虚,把命根割掉。
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20L访客 2018-07-08 16:04:39 回复  Apple iPhoneApple iPhone Safari 10.0Safari 10.0
在唐家抗通胀手法;首选是Possess power 其次投资自己教育和知识,最后才是金银!
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21L访客 2018-07-08 17:51:34 回复  Apple iPhoneApple iPhone UC Browser 11.5.4.970UC Browser 11.5.4.970
米帝,快来救神州的奴隶吧!哈哈
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22L访客 2018-07-08 19:18:36 回复  OPPOOPPO MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
而今眼目下,此篇文章属废话。大国意志,虽左拙右劣,然标清的明。书生曰反其道也,意气而矣。
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23L访客赵祥东13992330136 2018-07-08 21:21:30 回复  Apple iPhoneApple iPhone Mozilla CompatibleMozilla Compatible
想到未来一声叹息啊!谢先生
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24L访客 2018-07-09 19:07:10 回复  Huawei TITHuawei TIT MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
如松老师对国家允许外国人炒股有什么看法???
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25L访客 2018-07-10 05:41:50 回复  Huawei CHM-UL00Huawei CHM-UL00 Google Chrome 56.0.2924.116Google Chrome 56.0.2924.116
美国真正害怕咱不用他们的芯片 搞半糖主义 其实发展科技肯定可以绕过芯片

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