如松: 洪水、汇率、黄金,之后哪?

2016-07-07 3901人阅读,共0个回复 黄金美元汇率通胀推荐
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今日以前,湖北、安徽和苏南地区遭遇洪水,虽然这个社会有很多不作为的行为让大家忧虑,但对那些冲在抗洪第一线的军人们致敬,这些年轻的小伙子们才是国家和民族的希望,向那些挺立在武汉龙王庙码头防汛生死牌前的国人致敬,这才是国人的脊梁。

与预计的基本相同,长江中下游的主雨带未来开始向北缓慢转移,在今日以前的洪涝重灾区的降雨可以略显缓和的同时,也需要现在处于主雨带偏北地区的人们做好准备,特别是低洼地带或城市。另外一个大麻烦是四川盆地的雨势加强,对三峡的真正考验来到了,一方面不准许大规模向下游泄洪,因为长江中下游地区的洪涝依旧严峻,另一方面,上游的降雨量加大,将对整个长江流域的的防洪带来严峻的考验。

与此同时,1949年以来登陆强度最高的台风正在形成,未来将登陆福建等沿海地区。

冬季的低温和南方的暴雪基本可以确定。

未来,气候的压力将持续加大。以前,气候因素您可能不当回事,认为什么东西都可以购买,以后,这一观念将逐渐改变。当然,这样的改变不是几天几个月的事情,可能需要几年的时间才能改变(想想看,去年底以前的四年,社会对黄金是什么态度,再对比一下今天的态度,就会深有体会,有时,社会的变化也是很快的,只是一些麻木者不善于感觉而已)。

所有这些因素都将推高中短期的通货膨胀水平,这是客观的气候压力。

再看看汇率,最近三个月以来,唐币加速贬值,“不具备深蹲的基础”“没有持续贬值的压力”等等口号,都将被历史所遗忘。无论通过什么样的手段掩盖纸币向真实价值回归(比如加大资本管制,进一步名义化等),但有一个结果是不会改变的,那就是推动通货膨胀向上。

有些人热衷于争论央行挂牌的数字,如松其实实在没有兴趣参与争论,今天的6.5和五年前的6.5已经有天壤之别,因为今天的6.5是在很多压缩进口、限制资本外流的手段下实现的,这种本质的变化,还是有人看得到。

关于通胀,当今世界的部分发展中国家,有时候热衷于通过修改计算通货膨胀的一篮子商品组成和所占权重来美化通货膨胀的数字,这也就是如松一直在说的,公告的通货膨胀数字远远不能代表货币的实际贬值情况,也不能代表物价的涨幅。但是,当实际通货膨胀不断加剧的时候,贫富阶层的对抗就会加剧,社会矛盾激化,即便美化了通货膨胀的数字又能怎么样?虽然美化数字带来一时的快感,但埋下的是社会动荡加剧这一后患。

但不管你采用名义汇率还是美化通货膨胀到数字,实际通胀不断上涨,最终都会带来一个结果,那就是信用收缩。

为何不使用央行会进行货币收缩这一术语?而使用信用收缩这一表述?因为央行主动收缩货币会导致资产价格泡沫的破裂,威胁财政,资产价格泡沫破裂还会带来银行巨额的坏账暴露,面对这样的后果,央行自然胆战心惊。所以,央行在收缩货币政策的道路上注定是瞻前顾后的。可是,即便央行不收缩,难道就可以避免信用收缩吗?实际通货膨胀上升的速度加快,意味着纸币贬值的压力急剧加大。首先,资本加速外逃,无论正规渠道还是非正规渠道。限制换汇使汇率名义化,还有地下通道,甚至形成黑市汇率;其次,实际的通胀率不断上升的时候,市场的利率水平上升。货币贬值资本加速外逃、市场的利率水平上升,就是信用收缩,而信用收缩的结果,和央行主动收缩的结果没有多少差别。

只要你发行了太多的货币,无论使用什么样的马甲来掩盖(债务是通胀的马甲),最终都会显示到通胀上,加上气候的推波助澜,结果就会出现。

天灾不是大问题,最大的问题是先有人祸,然后复合天灾。

气候和汇率都在助推的就是实际通胀水平。

黄金在干什么?

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最近两年来,美日欧在全力打压国债收益率,最近一段时间,欧美日的国债收益也一直在下行。很多人问关于这一问题的看法。

上世纪70年代,欧美日发生滞胀,国债收益率暴涨,日本的国债收益率甚至达到20%。当时还好说,因为日欧的老龄化还不严重,美国的老龄化也不像今天这么严重,意味着经济潜力还有保证,但即便如此,也给发达国家带来了严重的打击。

可今天,全球都处于老龄化周期,社会支出增长,这些国家或地区的债务问题都很严重,如果国债收益率上升到10%以上(不说20%),欧美日的政府就破产了。这说明几点:其一,债务问题将是欧美日央行在未来很多年的核心问题,货币政策的选择将被债务问题所困扰。也所以,在日欧量宽的时候,如松说过,日欧的量宽本质是为了债务,什么将通货膨胀率推升到2%的目标不过是骗着玩的;第二,日欧央行收购大量的国债的同时,政府努力缩减负债规模(安倍晋三政府最近两年新发国债的数量在减少,意味着日本在控制国债的膨胀;希腊危机的时候,欧洲央行强硬要求希腊政府恢复财政的平衡,等等,都是希望压制负债规模的动作),目的也是为了央行在未来拥有一定的政策空间以应对通货膨胀。第三,欧美日央行也判断未来的全球经济是滞胀,而不是通货紧缩。

至于最近一段时间以来,世界特别是周边军事局势的紧张状况,自然影响财政收支,不必再多说。如果军事局势严重到影响海运航线,对通胀的影响可就大了。

最近半年多来,黄金不断上涨,有些人用暴涨来形容,它诉说的就是上述这些事,本质还是一个含义:通胀,更准确的表述就是滞胀。

所以,无论洪水、唐币汇率还是金价,反应的都是一件事,警惕未来的通胀暴涨。

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文章作者:如松

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