如松:起风了,印度哭了,中国会怎么样?

2018-06-11 18446人阅读,共40个回复 印度央行印钞汇率
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前面的文章说过,2017年全球经济同步复苏,但复苏的内在本质是不同的,美国是货币收缩但经济内在增长动力在不断释放,形成经济复苏;而其它经济体是降息放水、加杠杆推动的经济复苏。我们知道,这两种复苏模式是不可能长期同时持续的,当美元与非美货币的利差持续扩大的时候,必然有一方需要改变自己的货币政策并暴露出一系列经济问题。从现在的迹象来看,是非美货币和非美经济开始暴露问题,这在欧日和新兴经济体都有所体现。

由于使用货币扩张、加杠杆的手段推动经济复苏,已经让印度、巴西、阿根廷、土耳其、印尼等国的本币汇率承受了巨大的贬值压力,阿根廷更因此向IMF求救。当本币贬值压力不断持续的时候,通胀压力就会不断加大,让经济复苏功亏一篑。现在,这些央行已经从保增长转向保汇率、压通胀,货币政策开始转向加息,这会对资产价格和经济增长带来沉重的压力。

而印度和印尼央行更直接哭了。

印度央行的行长大人抓瞎了。

6月3日,印度央行行长在英国《金融时报》上发表公开文章,直接向美联储哭诉,呼吁其放慢缩表脚步。紧接着,印尼央行行长也公开呼吁美联储放慢缩表的脚步,也开始哭诉。

次贷危机之后,各国和地区央行大肆印钞,政府、企业和私人大肆加杠杆,人们认为钞票的性质等于纸张,央行可以无限地印下去,导致债务空前膨胀。当美联储开始连续收缩的时候,大家只有两个选择:要么继续印,让自己的钞票真的变成纸,最终的结局是通胀不断恶化、央妈“失业下岗”。这就是上世纪八九十年代拉美危机时期在各国所发生的故事,各国换币像请客吃饭一样随意,每一次换币都是央妈先下岗然后再就业;要么跟随美联储进行收缩。可央妈以前曾信誓旦旦地说,居民部门还有加杠杆的潜力,现在居民部门刚刚将杠杆加上去,央妈却返身加息去杠杆,割韭菜的意图也太明显了,估计居民会直接去扒央妈的皮。此时的央妈左也不是右也不是,印度和印尼的央妈只能直接向美联储哭诉。

美联储会接受这种“高贵”的礼节吗?它看都不会看一眼!

一旦美联储接受这种恳求,就需要减慢收缩的节奏,要记得,美国经济在依靠自己的内在动力复苏,一旦美联储现在减慢收缩的力度甚至反身走向扩张,即便不考虑自身的信誉损失(信誉是美联储最重要的资产),也会激起美国经济自身巨大的泡沫。这让人想起当初格林斯潘的遭遇:次贷危机之后,格林斯潘接受国会的质询,面对次贷危机对美国社会所带来的严重打击,曾担任过加州财政厅长的安热利代斯言辞凌厉地说:“你本来能够(阻止次贷危机),你本来应该(阻止次贷危机),但你却没有这样。”互联网泡沫破灭之后,格林斯潘使用过于宽松的货币政策直接酿成了次贷危机,而次贷危机也毁掉了格林斯潘的一世英名。今天,美国经济在依靠内在动力不断复苏,而且刚刚经历了三轮量化宽松,一旦现在放松货币政策,酿成的危机自然会超过次贷危机,无论谁担任美联储主席都不敢面对这种局面。从另外一个方面来说,世界上有大大小小一百多家央行,如果美联储的货币政策兼顾其它国家或地区央行的需要,美联储将无所适从。所以,印度和印尼央行行长的言辞对美联储不会有任何作用。美联储是美国的美联储,不是世界各国的美联储,任何决策都只能依照自身的经济要求而制定。

中国实际上也在受到同样的威胁,一旦美联储持续收缩带动央妈同步收缩,自然会威胁到房地产泡沫进而威胁到地方财政、地方债和商业银行,如果这些问题爆发,这已经不是经济问题而是严重的社会问题。

既然印度和印尼之“哭诉”毫无作用,咱央妈自然也就免了。

本质上,咱的央妈也不必“哭诉”,因为中国有自身的经济特点,与印度和印尼不同。

中国是一个高度集中的经济体,可以使用对资本流动的综合管理手段,制约美联储持续收缩所带来的影响,这是特色独有的优势。虽然有庞大的M2流量,但美联储对人民币汇率的影响实际是有限的。

虽然央妈的腰杆现在可以挺的笔直,但不等于没有忧虑。

微信截图_20180611115212.jpg

欧美有个说法,很得民意的央行行长可能是个好的政治家,但却不是一个好行长,因为央行经常要做违背民意的事情,民众会很享受放水的快感,但央行更关注放水的后患,这就让央行经常要违背民意。可我们一到钱紧的时候,央妈经常很体谅各种“跪求”,实际是对问题的纵容,也在纵容后患。

一国货币的汇率体现在哪里?仅仅体现在央行公布的美元兑本币的数字上吗?这是错误的,这只是其中的表现方式之一。一国货币汇率的根本体现方式在本国经济内部的真实通胀率上,真实通胀率越高,说明本币贬值的越快,反之亦然。就比如现在的委内瑞拉,虽然官方已经不再公布汇率,社会上也没人再关心这个数字,让委内瑞拉正负舒坦了,但通胀的真实水平时时都在体现着本币的汇率。当综合物价不断上涨、人们对本币的信心崩溃的时候,就再也无法挽救本币的命运。所以,如今时期央行可以使用放水加馆至的政策应付一时,但如果不加速对财政体系进行改革,努力化解地方债务压力,而是让地方正负依旧躺在土地财政的沙滩上,央妈就只能不断放水,最终,真实通胀的巨浪就会袭来。那时,神仙也会束手无策,因为长期的真实高通胀,将彻底摧毁持有人的信心,当然也让央妈下岗。

此时央妈最好的选择是,从现在开始与美联储同步加息并适度放水,放水自然是为了避免泡沫骤然破裂,威胁整个社会的稳定,而加息是为了将地方财政、商业银行和地方债逼离土地财政的“沙滩”(实际就是强制去杠杆),回到坚实的地面上(走地方财政可持续之路)。如果做不到这一点,而是不断用放水保泡沫,纵容地方继续依赖土地财政,继续躺在“沙滩”上,无论是否哭诉,结果都没有不同。

希望管理者采取强硬手段,重建地方财政体系、大幅提高财政效率,“刮骨疗毒”虽然苦,但却是唯一的前途所在。

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文章作者:如松

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已有40位网友发表了看法:
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1L访客 2018-06-11 12:09:09 回复  Huawei EDISONHuawei EDISON MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
房价汇率到底崩哪个,有没有确定的观点,按现在的种种现象说只有印钞一条路了
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1L访客 2018-06-11 12:23:41 回复  Huawei EVAHuawei EVA MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
@访客 傻子问题,他俩是一个问题,一损具损,那个也保不住的。。。
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1L访客 2018-06-11 12:24:17 回复  Huawei EVAHuawei EVA MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
@访客 静等岁月静好。。。
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1L访客 2018-06-12 02:15:06 回复  OPPOOPPO MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
@访客 已经开始印钱了,去​百度“中国人民银行决定适当扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围”
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2L123 2018-06-11 12:56:24 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Firefox 60.0Firefox 60.0
美国**肉2元5,进口可以抑制通胀。
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2L访客 2018-06-12 02:17:43 回复  OPPOOPPO MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
@123 这个需要真金白银,你手里的红纸头不管用。
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2L123 2018-06-12 11:21:25 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Firefox 60.0Firefox 60.0
@访客 换美元1:6.4
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2L123 2018-06-13 01:07:45 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Firefox 60.0Firefox 60.0
@访客 网上说的是人民币2.5元一斤。
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3L访客 2018-06-11 13:03:49 回复  Apple iPhoneApple iPhone WeChat 6.6.7WeChat 6.6.7
没话说,一路印到黑!
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4L南门龙 2018-06-11 13:04:12 回复  Redmi 2ARedmi 2A MIUI Browser 9.7.2MIUI Browser 9.7.2
让大郭央行停止放水等于与虎谋皮
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5L访客 2018-06-11 13:15:49 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 67.0.3396.79Google Chrome 67.0.3396.79
我建议:取消商品房交易(既然你买了就住到永远,既不能交易也不能抵押贷款,只能住。也就是取消商品房的货币属性),以后全部建设保障房(保障房只能住不能买卖)。这样既可以保住房价,也可以保住民生。只是苦了买商品房的人,国家可以每人颁发一个“活雷锋奖状”表示你们对国家发展做出的杰出贡献。
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6L访客 2018-06-11 13:48:25 回复  Huawei PEHuawei PE MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
最后还是要靠印钞来支撑,撑过一届是一届。像津巴布韦一样,一张钞票1万亿,200张钞票就还掉所有的债务,然后宣布换钞,100等于1万亿,嘿,问题解决,继续下一个循环
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6L访客 2018-06-12 02:16:10 回复  OPPOOPPO MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
@访客 这叫抢劫。
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7L访客赵祥东13992330136 2018-06-11 13:51:35 回复  Apple iPhoneApple iPhone Mozilla CompatibleMozilla Compatible
大多时侯一旦上瘾很难回头,更不想放弃那万能的权和利
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8L访客赵祥东13992330136 2018-06-11 13:53:38 回复  Apple iPhoneApple iPhone Mozilla CompatibleMozilla Compatible
想让**不吃屎可能吗?我看很难很难,
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9L访客 2018-06-11 14:58:05 回复  Samsung S7562Samsung S7562 WeChat 6.3.31.940WeChat 6.3.31.940
都是兄弟单位、国有企业和关联企业,能不救助吗?央行才多大的官?就是个财务部。
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10L访客哦 2018-06-11 15:07:10 回复  OPPOOPPO Google Chrome 53.0.2785.134Google Chrome 53.0.2785.134
大卡车不拉货,为什么?
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11L访客 2018-06-11 15:19:16 回复  Huawei TITHuawei TIT UC Browser 12.0.0.980UC Browser 12.0.0.980
印度哭泣跟俺没关系,俺大国还不是稳稳的大放水,什么事都没有。
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12L访客 2018-06-11 16:45:27 回复  Windows 7Windows 7 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
1937 年100元二头牛,1947年,100元二根牛**,兄弟们,不加杠杆怎么行?借吧,能借到,就赚了!
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13L访客 2018-06-11 16:51:10 回复  Windows 7Windows 7 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
在不同的年代100元法币能够买到:1937年两头大牛,1938年一头大牛一头小牛,1939年一头大牛,1940年一头小牛,1941年一头**,1942年一条火腿,1943年一只母鸡,1944年半只母鸡,1945年一条鱼,1946年一个蛋,1947年一只煤球或三分之一根油条,1948年4粒大米。
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13L访客 2018-06-12 00:56:54 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 那个年代离现在太远,中国人的记性只有三天!三天前的事一概忽略不计!
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14L访客 2018-06-11 17:02:21 回复  Windows 7Windows 7 2345Explorer 9.3.2.173312345Explorer 9.3.2.17331
**是个有通胀基因的锅度,宋、元、明、清、民莫不如此。
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15L访客 2018-06-11 18:21:44 回复  Android 6.0Android 6.0 MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
晚了,他们一定会选择最坏的法子。东林**的后人,没有节操。
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16L访客 2018-06-11 20:01:35 回复  Mac OS X 10.13.4Mac OS X 10.13.4 Google Chrome 66.0.3359.181Google Chrome 66.0.3359.181
人类社会就没有发生过主动去杠杆的事,从来都是崩盘
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17L访客 2018-06-11 20:09:22 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
水要偷着放,债务必须转嫁。
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18L访客 2018-06-12 00:47:50 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
把愚民洗脑和汇率管制玩好,印刷再多的淫民币投放市场也不会影响汇率!这就是典型的中国东方智慧
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18L访客 2018-06-12 00:54:31 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 看看那些拆迁户吧,天上飞来的钞票数百万,放银行吃利息天天享受!看看那些农民工吧,每天近千元的收入,月入一万多,年入十几万,家中存款数十万元,放银行吃利息呀!从来没有过的好事呀!------如果你能劝动它们买黄金美元,它们一定认为你脑子进水啦!这就是中国人!
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19LLO罗巧辉 2018-06-12 02:07:56 回复  OPPOOPPO Google Chrome 53.0.2785.134Google Chrome 53.0.2785.134
多谢如松!。
一个假设:所有创汇企业都倒下,所有企业的产能都是过剩的(多余利用不上的),那么!,所有工作人员的工作都是无效的(包括管理人员)。那么!,供养那么多生命的就剩下小部分一线农民了。
其实,现在无工业的五线城市就是这个现状。
假如!,等一线农民都觉得所有的努力是无效的,等着喝西北风吧!。
推高资产价格,真的很愚蠢!。
以人为本,国家戒烟。
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20L访客 2018-06-12 08:25:40 回复  Windows 10Windows 10 Edge 17.17134Edge 17.17134
砖头好吃雾霾好喝,吃饱喝足好上路!印钱放水使劲榨,榨干犭者们始发狂
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21L访客 2018-06-12 08:57:06 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
应该到了盛世古董、乱世黄金的时候了
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22L访客 2018-06-12 09:51:58 回复  Huawei ALPHuawei ALP Android Webkit 4.0Android Webkit 4.0
如果永远等不来国家的盛世,我们就希望能到一个盛世的国家。
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23L访客 2018-06-12 12:20:57 回复  OPPOOPPO Google Chrome 53.0.2785.134Google Chrome 53.0.2785.134
现在通缩了还通胀,胀了三年结果还是缩,所以分析不靠谱的。时间是检验唯一**,你把早2年的文章看下
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23L访客 2018-06-13 15:09:57 回复  Samsung S7562Samsung S7562 WeChat 6.3.31.940WeChat 6.3.31.940
@访客 认为目前是通缩的朋友,分析一下为何5月M2增长8.3%
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24L访客 2018-06-12 15:20:47 回复  Windows 10 x64Windows 10 x64 Google Chrome 59.0.3071.15Google Chrome 59.0.3071.15
朝鲜半岛局势出现了质的变化,有人还没意识到,可以说就是划时代的巨变,打开一扇大门。
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24L访客 2018-06-12 19:13:27 回复  Apple iPhoneApple iPhone MQQBrowser 8.4.2MQQBrowser 8.4.2
@访客 三胖子会加入美帝阵营、一起孤立我伟光正吗
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24L访客 2018-06-12 19:13:46 回复  Apple iPhoneApple iPhone MQQBrowser 8.4.2MQQBrowser 8.4.2
@访客 三胖子估计就加入美帝阵营了
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24L访客 2018-06-12 19:28:57 回复  Windows 7 x64Windows 7 x64 Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
@访客 不要高兴地太早,金家一向是耍流氓的高手,翻手为云,覆手为雨是其老把戏------------肿拱流氓大哥的真传
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24L访客 2018-06-12 20:35:58 回复  Huawei TITHuawei TIT MQQBrowser 6.2MQQBrowser 6.2
@访客 多虑了,金家已经等了2代人,绝对会珍惜机会。
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25L访客 2018-06-13 21:48:02 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
美国和朝鲜总统见面,把我们的一个筹码拿掉。70年代美国和我们建交就是为了对付苏联,这次和朝鲜和谈可想而知。未来叙利亚那边解决了美国会全力对我们发力。我们从美国和欧洲赚钱大力支持俄罗斯和伊朗,美欧都很不高兴。亚洲发达地区,韩国,日本,基本被美国掌握,谁当总统美国说了算。香港当时属于英国。台湾和美国的关系。所以他们四个地区能成为发达地区理所当然。当年的巴西,南非,阿根廷现在也没什么起色的。我们一路一带破坏海上霸权。人民币国际化有点要当大哥的感觉。都忘了在那挣的钱。
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26L访客 2018-06-13 21:49:36 回复  Windows XPWindows XP Google Chrome 55.0.2883.87Google Chrome 55.0.2883.87
2018,违约潮来袭!

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